知情人士稱，樂視網(wǎng)正在準(zhǔn)備復(fù)牌事宜;據(jù)最新估值，樂視網(wǎng)股價(jià)或下跌近75%，相當(dāng)于13個(gè)跌停

停牌9個(gè)多月的樂視網(wǎng)(300104.SZ)日前傳出“不久即將復(fù)牌”的消息。1月17日，新京報(bào)記者從樂視網(wǎng)內(nèi)部人士獲悉，樂視網(wǎng)的確將于近期復(fù)牌，具體哪天不能完全確定。目前董事會(huì)也在積極準(zhǔn)備復(fù)牌事宜，監(jiān)管層也在不斷推進(jìn)樂視網(wǎng)復(fù)牌事宜。

不過，融創(chuàng)中國董事會(huì)主席孫宏斌和LeEco樂視控股創(chuàng)始人、董事長、CEO賈躍亭并未針對(duì)上述問題作出回應(yīng)。樂視公關(guān)部對(duì)外稱“以公告為準(zhǔn)”。

據(jù)市場資深人士稱，樂視網(wǎng)復(fù)牌后預(yù)計(jì)股價(jià)會(huì)補(bǔ)跌，重組樂視影業(yè)對(duì)股價(jià)的支撐作用十分有限，除非樂視網(wǎng)引入新的投資者和資金。

樂視網(wǎng)已為復(fù)牌做過準(zhǔn)備

樂視網(wǎng)在此前已經(jīng)做了一系列復(fù)牌準(zhǔn)備動(dòng)作。1月9日，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所;1月2日晚間，樂視網(wǎng)控股子公司“新樂視智家”擬以9290萬元價(jià)格受讓“樂視商城”及相關(guān)資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)。

2017年4月16日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬調(diào)整收購樂視影業(yè)方案，股票自4月17日上市開始起停牌。以轉(zhuǎn)增后的股價(jià)計(jì)算，樂視網(wǎng)股價(jià)停在了4月14日收盤的15.33元。

5個(gè)月后，樂視網(wǎng)沒有按計(jì)劃如期完成對(duì)樂視影業(yè)的重組。2017年10月10日，樂視網(wǎng)以“本次重大資產(chǎn)重組涉及重大無先例事項(xiàng)”為由繼續(xù)停牌。在此之前，樂視網(wǎng)還進(jìn)行了一次更名。9月27日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬更名為“新樂視”，股票代碼不變。

截至目前，樂視網(wǎng)處于停牌狀態(tài)已有9個(gè)月之久，早已超過了上市公司籌劃各類事項(xiàng)連續(xù)停牌時(shí)間不得超過6個(gè)月的規(guī)定。

在此期間，已透露的進(jìn)展是樂視影業(yè)的大股東將變更。2017年12月25日，樂視網(wǎng)公告稱，融創(chuàng)中國(1918.HK)控股子公司天津嘉睿擬對(duì)樂視影業(yè)增資。增資完成后，天津嘉睿將成為樂視影業(yè)的第一大股東，持股40.75%;樂視控股變?yōu)闃芬曈皹I(yè)的第二大股東，持股16.36%。

停牌期間，樂視影業(yè)重組進(jìn)展緩慢與樂視網(wǎng)創(chuàng)始人賈躍亭的財(cái)務(wù)狀況惡化、樂視網(wǎng)的經(jīng)營狀況下滑以及樂視影業(yè)股權(quán)被凍結(jié)有關(guān)。

若復(fù)牌后樂視影業(yè)重組成功，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，樂視影業(yè)的營業(yè)收入占比有限，而且是新業(yè)務(wù)，不太可能擁有反轉(zhuǎn)樂視股價(jià)的能力。

賈躍亭質(zhì)押股票面臨平倉風(fēng)險(xiǎn)

停牌已經(jīng)9個(gè)月的樂視網(wǎng)即將迎來復(fù)牌，投資者最關(guān)心的就是復(fù)牌后的股價(jià)。

從樂視停牌至今，重倉持有樂視網(wǎng)的基金公司已經(jīng)多次對(duì)其估值進(jìn)行下調(diào)，最新的估值低至3.91元左右。以轉(zhuǎn)增后樂視網(wǎng)停牌時(shí)的15.33元計(jì)算，樂視網(wǎng)估值下跌近75%，約相當(dāng)于復(fù)牌后13個(gè)跌停。

重倉的公募基金對(duì)樂視網(wǎng)下調(diào)股價(jià)估值，引發(fā)了市場的擔(dān)憂。由于樂視網(wǎng)目前存在大量的質(zhì)押股票，如果股價(jià)擊穿平倉線導(dǎo)致機(jī)構(gòu)強(qiáng)行平倉拋售，那么無論對(duì)于賈躍亭、孫宏斌還是樂視網(wǎng)的投資者而言，都將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)樂視網(wǎng)公布的2017年第三季度財(cái)報(bào)，目前第一大股東賈躍亭所持股數(shù)量為10.24億股，占比25.67%。其中，質(zhì)押數(shù)量為10.20億股，占賈躍亭所持股份的99.54%。同時(shí)，賈躍亭所持樂視網(wǎng)股份全部被凍結(jié)。

以樂視網(wǎng)停牌前的收盤價(jià)15.33元/股計(jì)算，賈躍亭質(zhì)押的樂視網(wǎng)股份市值達(dá)到156億元。若以多家公募給出的最新估值3.91元/股計(jì)算，賈躍亭的質(zhì)押股權(quán)賬面價(jià)值僅為40.04億元。

樂視復(fù)牌的消息傳出后，投資人也格外關(guān)注。上海一家公募基金經(jīng)理對(duì)記者表示，復(fù)牌后補(bǔ)跌是肯定的。對(duì)于“可能會(huì)有資金刀口舔血”的說法，他認(rèn)為，“抄底風(fēng)險(xiǎn)很大，這(樂視網(wǎng)股票)就是個(gè)死老虎，很難有人愿意拖個(gè)‘尸體’前進(jìn)。”他直言，“別說跌到3塊錢，即便跌到3分錢不會(huì)感興趣。”

大盤受樂視股價(jià)影響有限

有聲音認(rèn)為，樂視一旦復(fù)牌后可能出現(xiàn)的連續(xù)跌停的情況將對(duì)創(chuàng)業(yè)板帶來沖擊。

對(duì)此，資深證券律師吳立駿稱，樂視事件發(fā)酵已久，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的影響將比較有限。

為了防范上述風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層已經(jīng)采取了措施。早在2017年12月18日，深交所與深圳證券信息有限公司決定，于2018年1月第一個(gè)交易日對(duì)深證成指、深證100、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、中小創(chuàng)新等指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整。其中，樂視網(wǎng)被列入調(diào)出公司名單，被調(diào)出深證成指、深證100、創(chuàng)業(yè)板指。

當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士對(duì)新京報(bào)記者分析，將樂視網(wǎng)調(diào)整出深證成指等指數(shù)，是為了避免樂視網(wǎng)復(fù)牌后對(duì)大盤產(chǎn)生影響。

吳立駿進(jìn)一步分析稱，樂視網(wǎng)所在的互聯(lián)網(wǎng)電子信息行業(yè)板塊將受到比較嚴(yán)重的影響。樂視網(wǎng)停牌以來，行業(yè)板塊的整體跌幅約20%，以此來看，樂視網(wǎng)復(fù)牌后至少補(bǔ)跌兩個(gè)跌停。

“我會(huì)先賣了，然后看新東家怎么樣再考慮是否買入”，一位樂視網(wǎng)股東告訴記者，除了樂視的生態(tài)圈是個(gè)不錯(cuò)的構(gòu)思，但分割到每一個(gè)細(xì)節(jié)卻不足以支撐，“如果沒有重大的利好消息，股價(jià)翻盤是沒有希望的。”

■ 延展

樂視再遭供應(yīng)商逼債

賈躍亭妻子某薇成立債務(wù)小組的消息引發(fā)了樂視供應(yīng)商的關(guān)注。1月15日，在北京朝陽區(qū)姚家園路的樂視大廈內(nèi)，供應(yīng)商代表鄭先生告訴記者，此次將有27家供應(yīng)商前來討債，欠款總數(shù)近3000萬元。

有供應(yīng)商表示，他們也拖欠著工人的工資，下游的供應(yīng)商也向他們催賬。他們希望此次能見到全權(quán)負(fù)責(zé)處理樂視債務(wù)的甘薇和賈躍民。

“上次來開保時(shí)捷，這次辦了公交卡”

“上次我是開保時(shí)捷過來的，這次我自己辦了一張公交卡。”承包了樂視移動(dòng)天津地區(qū)店面建設(shè)及廣告推廣業(yè)務(wù)的供應(yīng)商鄭權(quán)這樣對(duì)記者說。

1月9日，27家樂視移動(dòng)供應(yīng)商聯(lián)名致信甘薇和賈躍亭的兄長賈躍民。供應(yīng)商在信中稱，近日聽聞賈躍亭的妻子甘薇回到北京并成立債務(wù)小組，著手解決了部分樂視債務(wù)事宜，呼吁甘薇和賈躍民給予機(jī)會(huì)與27家供應(yīng)商對(duì)話，坦誠相見。

1月11日，鄭權(quán)和來自山西的供應(yīng)商劉峰，對(duì)接上了樂視方面的負(fù)責(zé)人趙磊。供應(yīng)商希望與甘薇、賈躍民見面對(duì)話的訴求，得到的回復(fù)是已傳達(dá)訴求。至于是否愿意見面溝通，目前暫未作具體回復(fù)。

鄭權(quán)是此次前來討債的供應(yīng)商中被欠款數(shù)額最多的，也是此次討債的供應(yīng)商代表之一。樂視移動(dòng)一共拖欠他480萬元，這讓他的工廠失去了資金周轉(zhuǎn)能力。據(jù)他介紹，2015年，剛接到樂視移動(dòng)的訂單時(shí)正是工廠發(fā)展的巔峰，一度擁有120余名工人。樂視資金鏈斷裂后，工廠的生產(chǎn)受到巨大影響，工人與下級(jí)供應(yīng)商紛紛向他施壓。

從去年春天開始，來自貴州的供應(yīng)商楊濤(化名)和妻子分別兩次來到樂視大廈，樂視欠了他50萬元。坐在樂視大廈一層，他嘆了口氣說，“對(duì)于一家大公司來說，50萬不算什么，但卻足夠讓我的工廠開不下去，生活陷入混亂。”

楊濤說，“現(xiàn)在只希望樂視把錢還給我們，這樣家里能松口氣。”

對(duì)于供應(yīng)商的訴求，樂視相關(guān)工作人員告訴記者，債務(wù)處理小組正在積極與手機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)供應(yīng)商進(jìn)行對(duì)接。

甘薇替夫還債，供應(yīng)商重燃希望

“2017年最后一天，使命歸來。2018新年伊始，任重道遠(yuǎn)。”2017年12月31日，甘薇回到北京后發(fā)布了這樣一條微博。從美國歸來至今，甘薇“替夫還債”的步伐正在加快。

1月7日，甘薇發(fā)布微博介紹了債務(wù)處理進(jìn)展，稱通過以資產(chǎn)抵債和出售資產(chǎn)的方式，實(shí)現(xiàn)部分債務(wù)的實(shí)質(zhì)解決。其中包括將樂視商城核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以9290萬元的作價(jià)抵債給樂視上市公司控股子公司新樂視智家，償還了上市公司部分債務(wù);出售酷派股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款8.07億港元直接被招商銀行抵消對(duì)應(yīng)的部分債務(wù)(原債務(wù)本息約14億港幣)，償債比例近60%。

甘薇表示，下一步會(huì)積極與招商銀行尋求溝通，希望能對(duì)已凍結(jié)的資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)比例的解凍，以便于來償還更多債權(quán)人的債務(wù)。

酷派集團(tuán)1月11日晚間公告，股東Leview Mobile HK Limited于11日已出售所持公司5.51億股份(占總股本的10.95%)，Leview Mobile HK Limited不再為公司股東。據(jù)悉，Leview Mobile HK Limited為賈躍亭旗下公司，該公司曾于1月4日出售公司8.97億股股份。

甘薇從美國歸來之后“替夫還債”的做法，讓眾多樂視中小供應(yīng)商看到了還款的希望。

“說實(shí)話我挺佩服甘薇回國還債的，”來自山西的供應(yīng)商劉峰對(duì)記者稱，“賈躍亭已經(jīng)背負(fù)了這么多罵名，希望甘薇不要再辜負(fù)我們的期待。”

不過，也有供應(yīng)商不留情面地說，“我不管是誰，不還錢就什么也不是。”

樂視為何不能先還供應(yīng)商的錢?

“在樂視的債權(quán)人里，我們的金額是最小的，但我們的承受能力也是最弱的。”與眾多供應(yīng)商一樣，楊濤對(duì)于樂視還款安排充滿不解，50余家中小供應(yīng)商欠款總額不超過7000萬，“為什么就不能把錢先給我們?”

對(duì)于欠款問題，樂視方面去年7月曾回應(yīng)稱，“樂視絕不會(huì)欠任何債權(quán)人的錢，包括金融機(jī)構(gòu)，包括供應(yīng)鏈，只要給樂視時(shí)間，肯定都能夠完滿償還。”不過事實(shí)并不盡如人意，樂視長期面臨四面討債的境況。

甘薇在償還8億港元貸款后，希望招商銀行解凍其對(duì)應(yīng)部分資產(chǎn)，便于解決債務(wù)問題的訴求。

有業(yè)內(nèi)人士指出，按照賈躍亭目前的資產(chǎn)凍結(jié)狀況，即使招行解凍，對(duì)其處置資產(chǎn)也并無太大幫助。樂視系公司和賈躍亭被凍結(jié)的資產(chǎn)絕大部分早已質(zhì)押，而且在招行后面還有很多的輪候查封，即使招行解封部分資產(chǎn)，賈躍亭夫婦還是沒法賣，后面還有其他債權(quán)人在排隊(duì)。

獨(dú)立行業(yè)分析師唐欣稱，對(duì)樂視而言，大銀行優(yōu)先還款是合理的，畢竟銀行一方面有資產(chǎn)扣押，另一方面有信用評(píng)級(jí)，樂視要想翻身，這兩點(diǎn)很重要。而中小供應(yīng)商的千萬欠款也是不小的一筆，樂視而且要么全部清償，要么都不清償。如果只有部分償還了，那其他供應(yīng)商肯定不愿意，局勢會(huì)更不可控。

■ 焦點(diǎn)

融創(chuàng)入主樂視“周年祭”

一年前的2017年1月15日，樂視和融創(chuàng)舉辦戰(zhàn)略投資合作發(fā)布會(huì)，賈躍亭大笑著用左手握緊孫宏斌右手，這個(gè)畫面定格在業(yè)界的記憶中。當(dāng)時(shí)已深陷資金鏈旋渦的賈躍亭稱，合作具有“轉(zhuǎn)折性的拐點(diǎn)”。在融創(chuàng)入主樂視一周年后的今天，“新樂視”復(fù)牌，不過曾經(jīng)發(fā)生的事情已經(jīng)永遠(yuǎn)改變了樂視及其所在的行業(yè)……

孫宏斌：“白衣騎士”香港落淚

“我用了35天泡在樂視，用一個(gè)月看懂了樂視的一部分。”去年1月投資樂視之初，孫宏斌表示，看了樂視的賬目后，驚嘆賈躍亭用“這么點(diǎn)錢干這么大事兒”。當(dāng)時(shí)，與賈躍亭同為晉商出身的孫宏斌，以150億元入局已深陷資金鏈旋渦的樂視，被視為“白衣騎士”。

此次合作獲得極大關(guān)注的同時(shí)，外界也有不少疑慮：樂視資金難題仍未解決，樂視手機(jī)、樂視汽車、樂視體育三大業(yè)務(wù)的資金窟窿難以填滿，150億對(duì)于“欲望無限”的賈躍亭來說無異于飲鴆止渴。樂視危局在賈躍亭去年7月赴美之后達(dá)至高點(diǎn)，一時(shí)間“旁氏騙局”的疑慮蔓延開來，國內(nèi)圍繞賈躍亭及樂視系的資產(chǎn)凍結(jié)一波接一波。

此后，孫宏斌欲打造“新樂視”，與舊樂視切割的意圖已非常明顯，但過程并不順利。據(jù)去年10月樂視網(wǎng)財(cái)報(bào)披露，樂視網(wǎng)去年前三季度虧損額達(dá)到16.516億元，同比去年下降435.02%;營業(yè)收入60.95億元，同比下降63.67%。值得一提的是，在前三季度16億多的虧損中，第三季度虧損額達(dá)10.148億元，而第三季度的營業(yè)額則只占前三季度的不到一成。去年下半年以來，正是賈躍亭出局后以孫宏斌、梁軍為首的新高管團(tuán)隊(duì)主政樂視網(wǎng)時(shí)期。

“在投資樂視之前，我這輩子已經(jīng)沒什么遺憾了。但在投資樂視之后，如果不把這個(gè)公司搞好，我這輩子就真的有遺憾了。”當(dāng)年9月，孫宏斌在香港一次會(huì)議上再次談到了樂視，說完一度哽咽。從入局初的關(guān)注和聲望走來，“白衣騎士”終究收獲的是苦澀嗎?

賈躍亭：生態(tài)化反淪為笑柄

在百度搜索框里，關(guān)于“生態(tài)化反是什么”結(jié)果多達(dá)400多萬。樂視危機(jī)之后，有聲音調(diào)侃，“賈老板為樂視講了一個(gè)‘生態(tài)化反’的故事，結(jié)果卻演變成了一場‘生化危機(jī)’。”

賈躍亭曾言，“依托全新的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式，打破邊界、生態(tài)化反、蒙眼狂奔，兌現(xiàn)了當(dāng)初許下的一個(gè)個(gè)諾言，更創(chuàng)立了互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)經(jīng)濟(jì)這一全新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。”化反一直是樂視一大鮮明標(biāo)簽，也一直飽受爭議。財(cái)經(jīng)評(píng)論人士吳曉波認(rèn)為，“這些花俏名詞的背后，是一次無比兇險(xiǎn)的戰(zhàn)略冒險(xiǎn)，成則天堂，敗則地獄。在經(jīng)典的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，生態(tài)鏈模式并不是一個(gè)陌生的戰(zhàn)略，微軟、Google、蘋果，以及中國的騰訊、阿里，都是生態(tài)體系的建設(shè)者。然而，在全球范圍內(nèi)，迄今尚沒有一家公司，能夠在硬件的意義上實(shí)現(xiàn)生態(tài)化。”

如今，“生態(tài)”說已成過去。奇虎360董事長周鴻祎強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)者不要談情懷、不要談趨勢，不要說“生態(tài)、平臺(tái)、化反”之類的大詞，“要講人話”，就說你干了什么產(chǎn)品，給什么人解決了什么問題。

賈躍亭的“情懷論”、“生態(tài)說”一路受爭議，也曾感染一眾業(yè)內(nèi)精英，但如今，失控的生態(tài)和燒錢的黑洞終結(jié)了未來。

金融業(yè)：錦上添花背后露出牙齒

賈躍亭一句“樂視吃虧在融資能力太弱”曾引發(fā)一眾反駁之聲。從上市以來募集資金總結(jié)來看，樂視網(wǎng)從2010年上市至2016年，幾乎年年通過各種直接方式(包括債券、定向增發(fā))融資，間接融資方式包括短期借款、銀行貸款等。

不過，在后來樂視急轉(zhuǎn)直下的危機(jī)中，曾經(jīng)錦上添花的金融機(jī)構(gòu)“露出牙齒”。去年6月26日，招商銀行向上海市高級(jí)人民法院申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求凍結(jié)樂視系三家公司和賈躍亭、甘薇名下銀行存款12.37億元資產(chǎn)。兩天后賈躍亭在股東大會(huì)上表示，過去4個(gè)月時(shí)間里遭受銀行的擠兌，這直接導(dǎo)致樂視經(jīng)歷了比2015年11月以后更加嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。

招商銀行曾是樂視生態(tài)化最大的資金支持者之一，該行上海分行曾給與樂視約100億元的授信額度，之后還曾放款27.4億港元。樂視網(wǎng)后發(fā)布公告，稱收到公司控股股東賈躍亭通知，其所持有的樂視網(wǎng)26.03%股份已經(jīng)被上海市高級(jí)人民法院凍結(jié)，外界開始擔(dān)心出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)。多家銀行被指卷入樂視危機(jī)，建行后也向法院申請(qǐng)凍結(jié)樂視及賈躍亭2.5億財(cái)產(chǎn)。

樂視股民：得到的只有教訓(xùn)

停牌約9個(gè)月后，樂視網(wǎng)近日傳出將復(fù)牌的消息，有股民調(diào)侃稱“活久見。”

從去年4月停牌以來，樂視網(wǎng)三次被機(jī)構(gòu)集體下調(diào)估值，每股僅剩3.91元。以轉(zhuǎn)增后樂視網(wǎng)停牌時(shí)的每股15.33元計(jì)算，樂視網(wǎng)估值下跌近75%，大約相當(dāng)于復(fù)牌后13個(gè)跌停。

股民們的煎熬可想而知，有股民稱，“攤上這個(gè)股票比股災(zāi)天天跌停還難受。”也有股民提到，停牌前滿倉進(jìn)去的，就是被樂視創(chuàng)始人忽悠股價(jià)會(huì)到100塊，停盤期間無意中了另一只股票，所幸回了本錢。

樂視網(wǎng)的股價(jià)也曾至高點(diǎn)，2014年底以后，股價(jià)一度瘋漲，從當(dāng)年12月23日低谷時(shí)的28.2元，上漲至2015年5月12日的最高點(diǎn)179.03元。經(jīng)歷了太多的大起大落，如今股民們得到的只有教訓(xùn)。

(新媒體責(zé)編：wb001)