2015年如何探索財富新領域？昨天，渣打發布2015年市場展望，投資策略建議多元配置各類資產，超配中國股票，推薦指數基金。

　　渣打預測今年全球市場有五大特點：一是美國經濟增長加速，將帶動全球經濟擴張；二是通脹保持低位，可大比重超配高息股票；三是分歧的貨幣政策將創造許多投資機會，美聯儲預計會自2006 年以來首度加息，美元會走強；四是美國零利率結束將造成許多資產類別短期波動；五是改革將是新興市場的關鍵，2015年市場預期中國硬著陸風險減退。

　　對于近期A股行情，很多投資者大呼“踏空”，自嘲“幾年熊市辛苦賺來的錢，幾個月牛市全部賠光”。對此，渣打研究團隊的中國投資策略及咨詢總監鄭毓棟提出，今年資產配置尤其重要。從全球投資市場看，今年股優于債，傳統固定收入產品收益率保持低迷，可以投非傳統類固定收益資產。油價下跌利好美國、歐洲和中國，美聯儲的溫和緩慢升息，不至于從市場抽走較多流動性，中國硬著陸風險大幅下降，因此可以超配發達國家股票以及中國和印度的股票。

　　為何建議超配中國股票？渣打報告具體分析，雖然中國增長放緩，但是尾部風險下降。相信政府實施的改革實質上已經減少了重大違約導致的硬著陸風險，這給中國股票降低風險溢價提供保證。同時，央行政策趨于溫和，預測上半年降準，將大大緩解金融板塊的風險。企業盈利將得到“低能源價格、寬松的貨幣條件和國內收益率水平下行”的支持。去年第三季度盈利顯示增長，雖然不同行業間差異很大，但通訊、醫藥、可選消費品、工業和公共事業板塊顯示出增長和動力提升。展望未來，由于中國經濟增長放緩，市場預期盈利增長為7%。估值折價情況可能會改善。

　　但鄭毓棟提醒說，今年盈利趨于分散，個股將嚴重分化，操作非常困難。建議投資基金尤其是指數基金。從過去美國加息的市場反應看，加息前市場表現良好，加息后波動加大。因此今年上半年可能是正回報，下半年會波動，強勢美元帶來資金流出信號。人民幣處于國際化進程中，大幅波動不是各方希望看到的，2015年不認為人民幣有大幅貶值空間。黃金投資機會不大，石油投資機會為中性。

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