北京商報訊（記者 閆瑾）新年伊始，市場和投資者都比較關心全年的經濟走勢，多家外資機構集體發聲，對中國宏觀經濟走勢做出預判。多家機構一直認為，貨幣政策方面今年降息與降準并行。同時，也有不少分析師認為，信用違約將成為大概率事件。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家張智威昨日在“中國概念”新聞發布會上估計，今年政策可能會進一步放松，預期今年還有兩次利率的下調，將在二季度、三季度利率各下調25個基點，存款準備金率在一季度、二季度，每季度有50個基點的下行調整，政策還會有進一步放松的動作。

　　渣打銀行《2015全球投資展望》也表明，央行政策阻力將減少。2014年末的利率下降不是通脹的信號，而是致力于限制不良貸款的增加并且逐步放開利率市場的管制。如果政府真的想刺激經濟活動，增加銀行貸款額度或者削減存款準備金率可能會更加有效。

　　同時，恒生銀行也認為，今年貨幣政策將較去年寬松。雖然經濟增長放緩壓力仍大，但由于通脹處于較低水平，預期央行今年會不對稱地降息一次，其中貸款利率減40個基點，而存款利率則會下調25個基點，以及會兩度調低銀行法定存款準備金率，每次50個基點。央行亦將繼續采取包括抵押補充貸款、中期借貸便利、常備借貸便利等定向數量型工具來降低實體經濟融資成本。

　　法興銀行中國經濟師姚煒直言，“將銀行間利率調整到合理水平將成為貨幣政策中更加重要的一部分。因此，如果貨幣干預仍比較有限，則流動性注入將成為央行操作的中心議題，且降低存款準備金率成為不可避免的選擇。我們認為存款準備金率將在2015年下降100個基點。相反，消減基準存貸款利率的重要性將日益降低”。“2015年一季度將會下調一次存準率（50個基點）和下調一次利率（25個基點），其后在2015年二季度將會再次下調一次存準率。” 摩根大通中國首席經濟學家朱海斌預測道。

　　值得一提的是，在不少外資機構的預期中，2015年可能會爆發不少違約事件。渣打銀行中國投資策略及咨詢總監鄭毓棟認為，今年中小甚至大型公司盈利可能會出現分歧，違約率可能會上升，“黑天鵝”事件也可能頻發。

　　張智威則認為，違約事件的爆發并不是壞事。“只有允許地方破產，允許地方融資平臺違約，投資者和銀行才會擔心地方融資平臺信用風險，才會讓資金流到其他更應該流的地方，信用風險才能夠正確定價。我們認為國家對系統性風險管控得比較好，但是越不讓地方性的問題發生，會越使得整個情況變得越來越嚴重”，張智威直言道。

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