“延期交貨引發賠償糾紛，出口商利潤歸零甚至虧損，擔心不能按時交貨無奈拒絕新訂單……”面對國際海運價格節節攀升，甚至屢現“一箱難求”現象，多位業內人士表示，價格上漲削弱了我國部分外貿企業的盈利能力，對我國航運業長期平穩健康發展帶來影響，急需基于本國貿易角度出發的航運衍生品工具來紓解困局。

運價一漲再漲

截至9月17日，中國出口集裝箱運價指數(CCFI)報價3156.86點，較年初上漲90.34%。8月，上海至鹿特丹集裝箱運費達到13787美元/FEU，同比上漲617%;上海至洛杉磯集裝箱運費達到11362美元/FEU，同比上漲223.9%。

不僅如此，集運市場的火爆行情也外溢到其他運輸市場。比如，與年初相比，上海船舶價格指數SPI、國際油輪船價綜合指數TPI、國際散貨船價綜合指數BPI、沿海干散貨船價綜合指數分別漲超11%、7%、85%、9%。

“當前，國際航運市場出現‘現象級’行情。”方正中期期貨研究院海運分析師陳臻如是說道。對于海運價格一漲再漲，陳臻認為，疫情導致船舶周轉率大幅下降，運力供給不足，且疫情期間多國采取量化寬松政策促使需求暴增，疊加今年新船下水量偏低等因素，集裝箱運輸市場一艙難求，干散貨運輸價格維持高位。

南華期貨境外市場分析師傅小燕進一步表示，從歐洲央行的運輸成本分解占比來看，自2020年二季度以來，需求對成本的貢獻度一直占據著最重要的地位。短期來看，在運輸能力沒有明顯恢復的情況下，需求的邊際量仍將占據運輸市場主要地位。

幾家歡喜幾家愁

數據顯示，今年8月中國貨物進出口總值完成5303億美元，同比增長28.8%，較上月提升5.7個百分點，連續3個月突破5000億美元，再創歷史新高。此外，中國將進口原產地延伸至非洲、北美和南美地區，運距拉長。

中國出口主要依靠集裝箱船舶，進口主要依靠干散貨船舶。我國外貿進出口貨物九成以上是通過海運方式來完成，海運價格暴漲對國內進出口企業影響顯著。“運價上漲對于航運和外貿企業可謂是‘冰火兩重天’。”陳臻表示。

一方面，航運價格大漲使得我國航運企業盈利能力大幅提升，新船訂單量顯著提升。傅小燕分析認為，船運公司成本主要包括港口費用、裝卸成本、營運成本、燃油成本、集裝箱營運成本、管理成本、船舶折舊、船舶利息、集裝箱折舊以及集裝箱利息。成本中占比較大的是船舶利息，利率水平維持低位使得船運公司在利息上沒有較大幅度的增長，但伴隨運輸市場出現的供應結構性短缺與需求恢復雙重疊加，運價暴漲早已抵消成本上漲。

以中遠海控為例，2021年上半年營業收入為1392.64億元，同比增長88.06%;凈利潤為370.98億元，同比增長3162.31%;實現歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為370.2億元，同比增長4096.43%。

另一方面，對于進出口企業來說，運價大漲卻“百無一是”。“運輸成本大幅提升導致交貨周期延長，很容易產生延期交貨糾紛，引發賠償問題。”某中國出口企業表示，同行中有些出口貿易商因為擔心無法及時發運交貨，無奈只能拒絕新訂單。

“遠洋航線集裝箱‘一箱難求’將是常態。”某國際貨運代理公司相關負責人表示。

還有出口商品商感嘆：“運費漲得太快，出口商品的海運成本比總貨值還高，現在利潤完全沒有了，甚至還有虧損。”

從進出口企業角度來看，傅小燕說：“簽約方式上，大貿易企業與船公司之間大多有長約合同，相較于隨行就市的小貿易企業而言，抵抗運價上漲的能力要強一些。合同定價方面，那些不掌握運輸主動權的企業受運價上漲影響較大。”

不僅如此，陳臻表示，海運價格高漲導致進口原料價格大漲還會傳導至國內生產加工企業，導致生產成本上升。

航運衍生品有望紓解困局

面對瘋漲的運價，陳臻表示，我國外貿企業規避運價波動風險主要是通過簽訂長協的方式，提前鎖定運價，但實際效果并不理想。因為運價漲幅過快，船東履約率不高，貨主難以用長協價格訂到艙位。

傅小燕表示，干散貨運輸市場應用遠期運費協議(FFA)較多，但從中國干散貨貿易量占比來看，中國企業并未從中獲得太大益處。因為大多數貿易企業和生產企業都是被動接受運費上漲，最后將成本轉嫁給下游消費者。據英國FIS航運經紀公司數據統計，參與FFA交易的中國公司占比不到10%。市場和企業急需基于本國貿易角度出發的航運衍生品工具來紓解困局。

實際上，早在2013年大連商品交易所(簡稱“大商所”)便開始展開對航運期貨的研發，多年來通過對全球18個航運細分市場的研究，綜合市場規模、標準化程度、市場結構、供求關系等多種因素，最終確定以實物交割為基礎、中國東部沿海港口至美國西海岸航線集裝箱運力為標的的品種設計方向，并針對品種特點在合約規則設計中做出安排，于2019年獲得證監會立項批準，目前已完成合約的設計工作，上市申報及相關準備工作正在有序推進。

大商所黨委書記、理事長冉華日前就集裝箱運力市場相關情況及集裝箱運力期貨產品研發等問題進行專題調研時表示，經過多年市場經驗積累和深入產業研究，交易所有能力通過高質量的合約規則設計控制市場風險、把握對外開放節奏、實現期現聯動監管，確保集裝箱運力期貨平穩健康運行，功能得到充分發揮。

中遠海運集裝箱運輸有限公司董事長、總經理楊志堅表示，推進航運期貨產品創新，要認清跨境電商興起帶來的貿易方式變化以及航運購銷模式變革，找準產業痛點，解決實際問題。

冉華表示，集裝箱運力期貨將為航運產業鏈上、中、下游提供公開、透明、連續的集裝箱運力價格信號，幫助產業鏈企業更好地平抑價格波動、穩定生產經營，對于落實交通強國綱要、實現航運強國具有重要意義。

(新媒體責編：qiaoyidan)